The Daily Obs. #60: Trung Quốc phá pattern đảo ngược. Vì sao cờ lại trong tay chị Yến?
HSI pumped up. Flows từ nước ngoài vào Trung Quốc lớn nhất kể từ 2017. Recap các trades (trading khó khăn vl).
Xin chào Trader.
Mình là Hoàng và đây là thư The Daily Obs. tới từ Anh Họa Sỹ Trading. Thư là những quan sát và phân tích thị trường tài chính thế giới giúp cho bạn có được những ý tưởng giao dịch chắc chắn hơn là chỉ kẻ vẽ. Thư tập trung nhiều chút vào FX, và Chỉ số chứng khoán, một chút vào Hàng hóa, và Cryptos.
Sau đây là những điểm quan trọng trong thư ngày hôm nay:
HSI có tuần tăng điểm lớn nhất kể từ 2011, đánh bại mọi nghi ngại của anh em tây. Anh em tây cũng FOMO vào lại luôn.
QRA - Vì sao cờ lại trong tay chị Yến.
Recap chút các trade vừa đóng và đang cầm.
Charts của ngày.
HSI vừa có một tuần giao dịch tăng điểm khoảng 9%, mức tăng tốt nhất kể từ năm 2011 của chỉ số này. Đây cũng là một trong số những chỉ số chứng khoán trên thế giới có màn trình diễn ấn tượng nhất trong tháng này.
Và sau khi chê ỉ chê ôi chứng khoán Trung Quốc là “không đầu tư được” (uninvestable) thì các ông tây lại quay lại múc cật lực.
HSI cũng outperform CSI 300 rất nhiều do được hưởng lợi từ tỷ trọng tương đối cao của nhóm cổ phiếu công nghệ Trung Quốc.
Trên chart ngày, HSI futures tạo một pattern đảo ngược rất đẹp. Phá neckline, phá MA 200-ngày.
QRA - Cờ trong tay chị Yến.
Mấy lần mình định viết lách giải thích về việc vì sao Jenet Yellen (chị Yến) lại cầm cờ điều tiết chính sách tiền tệ và tài khóa chứ không phải là Jay Powell, do có mấy anh em hỏi.
Nhưng mà thú thực là mình không phải chuyên gia cái món này, và càng ngâm cứu càng thấy nó khoai và năng lực bản thân có hạn.
Cho nên đơn giản nhất là cho anh em link của pro người ta viết. Nếu anh em có thời gian và muốn tìm hiểu vì sao thì hãy đọc bài này của @SteveMiran.
Đọc ít nhất 2 lần. Xong rồi quay lại đây.
Sau đây thì Anh Họa Sỹ xin phép đơn giản hóa câu chuyện lại cho các lãn nhân xứ đông lào đọc. Các chuyên gia thì thôi, bỏ qua đi nhé.
Từ 2022, chúng ta có FED thực hiện QT bằng cách để cho trái phiếu họ cầm đáo hạn mà không reinvest. Bằng cách này FED rút thanh khoản khỏi tay của các anh em ape-thủ.
Tuy nhiên bức tranh không chỉ có 1 mình FED, Bộ Ngân khố của chị Yến cần tiền để thực hiện Fiscal policy nên phải phát hành nợ chính phủ có kỳ hạn khác nhau.
Trên lý thuyết, chị Yến sẽ phát hành đống nợ chính phủ này với thành phần kiểu kiểu 80% trái phiếu, 20% tín phiếu. (80% dài, 20% ngắn)
Cũng trên lý thuyết, QT là một quá trình auto-pilot.
Tuy nhiên, chị Yến không phải đơn giản.
Nếu chị Yến cần làm cho chính sách nới lỏng hơn, tất cả những gì chị cần làm chỉ là thay đổi tỉ lệ bills phát hành nhiều hơn 20% (hoặc sử dụng số tiền trong TGA).
Cho nên hiệu ứng thắt chặt từ QT của Jay Powell sẽ bị trung hòa bởi Bộ Ngân khố.
Lần QRA tháng 10 chị Yến “went banana” với 58% bills. S&P 500 tạo đáy ngay và luôn.
Ở FED có cái tài khoản RRP. Cái RRP này là chỗ để FED mượn tiền từ MMF bằng tín phiếu ngắn hạn (short-term papers). Waller gọi chỗ tiền trong RRP là thanh khoản thị trường không cần.
Nhưng mà Bộ Ngân khố có khả năng phát hành tín phiếu ngắn hạn.
Như vậy thì nếu chị Yến phát hành nhiều bills hơn với rate cao hơn RRP, thì tất nhiên là tiền trong RRP sẽ chạy qua chỗ chị Yến.
Và khi tiền trong RRP bị rút, FED bị ép phải giảm bớt tốc độ QT đi. Tất cả điều này đều phụ thuộc vào những gì chị Yến muốn.
Tiền trong RRP tụt từ khoảng $2.5T vào đầu năm 2023 về $460B ở hiện tại, bù lại cho toàn bộ quá trình QT của the FED.
RRP facility
Tổng kết lại, bằng việc phát hành tỉ lệ bills cao hơn, chị Yến đã làm được 2 việc:
Trung hòa hiệu ứng QT của FED.
Ép FED phải thu hẹp QT.
Quote bài của Stephen Miran:
“This is an abomination: monetary policy under the control of fiscal authorities.”
“Allowing Treasury to set monetary policy is extremely dangerous”
QRA tháng 7 và 10 năm 2023 tác động rất lớn lên thị trường, QRA tháng 1 vừa rồi thì không thực sự nhiều lắm.
Mình sẽ cover QRA tháng 5 này tới anh em sớm nhất có thể.
Recap các trades vừa đóng và còn lại.
Nói chung sự nghiệp trading năm nay vẫn đang gặp nhiều trắc trở.
Hold Long EURGBP hơn 1 tháng thì cuối phiên hôm qua nó vòng về hit trailing stoploss. Gãi được tí ti gọi là bù phí.
2 vị thế Short NQ trông có vẻ không thuận lợi lắm. Nhưng mình vẫn kiên trì với idea này, do mình nghĩ QRA & FOMC này sẽ lean sang hướng bất lợi cho thị trường. (sẽ update a e sau)
Được cái những gì đang diễn ra với Long HSI/FXI thì có vẻ ổn. Mình có add như nháy với anh em.
Như vậy hiện tại chúng ta đang còn 2 vị thế NQ, và 2 vị thế HSI.
Chúc anh em nghỉ lễ vui thôi đừng vui quá.
Cheers! 🍻
Telegram channel: https://t.me/AnhHoaSy
Câu hỏi, phản hồi, comments, hoặc bất cứ chuyện gì liên quan tới trading? Nhắn cho mình vào Telegram id @hoangnguyen0511