The Daily Obs. #141: Trung 2.0. Fed cao hơn, dài hơn.
Tiếp tục kỳ vọng một FOMC mà JP nghiêng hawkish.
Điểm quan trọng.
FOMC theo mình là cơ hội để fade rally ở các stock indexes, short vàng, và long dầu.
Xin chào Trader.
Mình là Hoàng và đây là thư The Daily Obs. tới từ Anh Họa Sỹ Trading. Thư là những quan sát và phân tích hàng ngày về thị trường tài chính thế giới giúp cho bạn có được những ý tưởng giao dịch chắc chắn hơn là chỉ kẻ vẽ. Thư tập trung nhiều chút vào FX, và Chỉ số chứng khoán, một chút vào Hàng hóa, và Cryptos.
Chart của ngày.
Một chiến thắng thuyết phục của anh Trung. Do đây là blog viết về giao dịch nên xin phép không bình luận gì thêm về chính trị 😂.
Chúc mừng anh, rất có thể traders chúng ta sẽ được quay lại với thời kỳ anh tweet là bay stoploss.
Giờ sao nữa.
Như hôm trước có bàn về các kịch bản của cuộc bầu cử và Fed reaction ở số:
Nói chung là cả mình và các shops lớn (GS, MS, WF, TSL, CE, BCA, etc.) đều đồng ý về việc kịch bản red sweep sẽ đẩy mạnh các biện pháp cắt giảm thuế, tăng thuế nhập khẩu và nới lỏng quy định, hỗ trợ các công ty nội địa nhưng có thể gây tác động lên lạm phát.
Cái chính ở đây đối với anh em trader chúng ta là giao dịch thế nào để ra tiền với cái kết quả này.
Đối với SPX hiện tại mình đang suy nghĩ như sau:
Lý do để bullish:
Kỳ vọng Earnings tăng 4-7% do tax cuts tùy xem bạn hỏi ai tính.
Animal spirits + Momentum factor.
Technical factors khác như sentiment, positioning đều không đáng lo ngại. Breadth ổn, seasonality ủng hộ, Vol effect tiếp tục ủng hộ anh em lever up. Các phân kỳ âm không xác nhận (kiểu Dow Theory, XLY/XLP, etc.) đều đã bị phá.
SPX rally đục 6k trong những ngày tới là hoàn toàn khả thi.
Tuy nhiên chúng ta cũng có lý do để fade cái rally này:
Áp lực lạm phát khả năng sẽ quay trở lại, điều này khiến Fed phải pivot trở lại Higher for Longer.
Thâm hụt ngân sách lớn hơn khiến chị Yến gặp vấn đề với % Coupons và % Bills issuance.
Tariffs ảnh hưởng tới discretionary spending.
Lợi suất trái phiếu dài hạn tăng cao khiến cho mấy ông kéo excel models các multiples bị hạn chế 😂.
Với FOMC đang ở trước mắt, mình nghĩ trade thuyết phục ở đây là chúng ta sell rally các chỉ số chứng khoán do Fed khả năng cao sẽ lean hawkish nhiều hơn. Theo mình, thầy Jay hoàn toàn có thể cắt 25bps sau đó trong họp báo sẽ gợi ý việc dừng cắt để xem xét tiếp ở đây. Như vậy sẽ không có 42bps-50bps cắt như thị trường đang pricing.
May mắn trong vụ giao dịch bầu cử lần này là mình vẫn có 1 ít vị thế short vàng (sau khi bị nó SL) và Long USD bias (từ tháng 9). Mình sẽ vẫn tiếp tục duy trì bias này. Tuy nhiên cái đoạn tăng của USD trông hơi overextend, mình sẽ tập trung thể hiện qua các tài sản khác như dầu, vàng.
Một vài charts thú vị khác.
Theo TS Lombard, cổ phiếu có xu hướng tăng trưởng khi Trump làm Tổng thống cùng với viễn cảnh No Landing (😂 mình thì nghĩ No Landing thì ai làm chả tăng). Chỉ số S&P 500 đã tăng khoảng 20% trong vòng 12 tháng sau khi Trump đắc cử năm 2016. Hiện tại, thị trường vẫn tiếp tục ủng hộ "Trump trades", mặc dù nguy cơ chiến tranh thương mại toàn cầu có thể tạo ra áp lực ngăn cản cổ phiếu tăng mạnh vào năm tới.
Cũng theo shop này, các nhiệm kỳ tổng thống của Đảng Cộng hòa thường bắt đầu mạnh mẽ nhưng nhanh chóng suy yếu. Tuy nhiên, trong năm đầu tiên, SPX dưới thời Trump có hiệu suất rất tốt. Chỉ đến năm 2018, thị trường mới dao động do cuộc chiến thương mại.
Còn theo NDR, Trump Trades có xu hướng ủng hộ các ngành Cyclicals như Materials, Industrials, Financials, và Energy đều có sự tăng trưởng mạnh sau chiến thắng của Trump năm 2016 và sau cuộc tranh luận với Biden khi cơ hội thắng cử của Trump tăng vọt.
Seasonality sau bầu cử nhìn chung là tích cực, SPX có xu hướng tăng tới ngày nhận chức.
Nhưng thật ra như Chartbook #3 có nói, ai lên thì cổ cánh nhìn chung cũng tăng sau 3 tháng.
Cheers! 🍻
Telegram channel: https://t.me/AnhHoaSy
Threads city: https://www.threads.net/@anhhoasy
Câu hỏi, phản hồi, comments, hoặc bất cứ chuyện gì liên quan tới trading? Nhắn cho mình vào Telegram id @hoangnguyen0511