The Daily Obs. #111: Spread US02Y-FFR gợi ý FED đang hơi chậm.
Mình thì vẫn không nghĩ thế. CPI Recap. AUDNZD. NQ tiếp cận khu vực quan trọng.
Điểm quan trọng.
Spread US02Y-FFR đang ở mức 136bps, lớn thứ 3 kể từ năm 1989 tới giờ. Điều này ám chỉ FED sẽ phải sớm thực hiện việc cắt giảm lãi suất.
CPI recap. Vấn đề vẫn ở chi phí nhà ở.
NQ đang tiếp cận level quan trọng, chờ Short setup ở đây.
Xin chào Trader.
Mình là Hoàng và đây là thư The Daily Obs. tới từ Anh Họa Sỹ Trading. Thư là những quan sát và phân tích hàng ngày về thị trường tài chính thế giới giúp cho bạn có được những ý tưởng giao dịch chắc chắn hơn là chỉ kẻ vẽ. Thư tập trung nhiều chút vào FX, và Chỉ số chứng khoán, một chút vào Hàng hóa, và Cryptos.
Charts của ngày.
Chênh lệch giữa US02Y vs FFR đã lên tới -136bps. Đây là mức chênh lệch âm lớn thứ 3 kể từ năm 1988 tới giờ, chỉ sau 1989 và 2008.
Mức chênh lệch lớn như thế này thường ám chỉ chỉ rằng FED đang chậm trong việc thay đổi chính sách lãi suất của họ (behind the curve). 2-year yield thường lead FFR trong quá khứ.
Hiện tại khi nhìn vào market pricing, narrative, và những dữ liệu được công bố gần đây việc FED cắt vào tháng 9 là điều chắc chắn. Câu hỏi bây giờ là thầy Jay sẽ guide thị trường tới 25bps hay 50bps vào Jackson Hole sắp tới. Mình có nói về điều này ở số TDO #105:
“Mình thấy có 3 khả năng:
Nếu Jay quyết tâm cắt 25bps vào tháng 9 và cần thị trường đi đúng hướng này, Jay Powell sẽ tìm cách nói … thẳng ra như vậy.
Nếu Jay muốn duy trì sự lựa chọn cho bản thân, mình nghĩ Jay sẽ nghiêng dovish và không loại bỏ 50bps cut ra khỏi định hướng.
Nếu Jay biết là giờ FED đang muộn ở cutting cycle này rồi (theo mình là không), thì khả năng cao là Jay Powell sẽ xác nhận với thị trường hướng đi hiện tại của nền kinh tế và đặt rõ 50bps cut vào định hướng.”
Hiện tại mình vẫn chưa đổi camp, mình vẫn cho rằng lạm phát quay về 2% là chặng đường gian nan dành cho FED và nếu cắt quá aggressive sẽ làm mục tiêu này thêm xa vời.
Cảm thấy hơi cô đơn ở hòn đảo “Higher for Longer” 😂
CPI recap.
Cả CPI toàn phần và cốt lõi đều tăng ở mức 0.2% trong tháng 7 (đúng với dự đoán) tuy nhiên con số YoY ở mức 2.9% và 3.2% là hơi thấp hơn kỳ vọng chút xíu. Đây cũng là lần đầu tiên kể từ 03/2021 chỉ số headline CPI YoY ở mức dưới 3%.
Dưới đây là bảng tổng hợp chi tiết của BofA.
Một trong những thứ tích cực nổi bật đó là Core Goods tiếp tục trend deflation.
Còn điểm tiêu cực trong báo cáo lần này vẫn nằm ở chi phí nhà ở như bao lần khác. Chi phí này chiếm gần 90% mức tăng giá hàng tháng của headline. Tiền thuê nhà và OER đều tăng đột biến ngoài dự đoán.
Nếu loại chỉ chi phí nhà ở, tỷ lệ lạm phát toàn phần và cốt lõi chỉ ở 1.8% và 1.7%.
Sự thay đổi MoM của Supercore CPI tháng 7 công bố ở 0.205%, mức này cao hơn nhiều so với dự báo ở -0.154%.
Sự thay đổi 3-month annualized của chỉ số Sticky CPI của Atlanta Fed giảm xuống còn 2.7% từ 3.2%.
Công bố CPI lần này tiếp tục cung cấp những dữ liệu lạm phát thuận lợi cho việc cắt giảm lãi suất của FED và một lần nữa khẳng định trend disinflationary vẫn đang tiếp diễn.
Tuy nhiên kết luận của mình vẫn như trước, nếu chi phí nhà ở không giảm nhanh trong thời gian tới thì những nhóm hàng hóa giúp headline và core giảm trong 1 năm trở lại đây sẽ không thể tiếp tục làm điều này.
Mình nghĩ rằng nếu FED cắt giảm 50bps thì đấy phần nhiều là do lo ngại về tăng trưởng chứ không phải là lạm phát.
AUDNZD.
Trade Long AUDNZD mình có lên ý tưởng ở đây chạy khá ổn. Mỗi tội mấy ngày vừa rồi bận không post trong tele nhiều để call anh em kịp thời.
Mình nghĩ là phân kỳ giữa RBA và RBNZ sẽ vẫn còn tiếp tục. Ít thì cũng được 3-tháng hoặc tới cuối năm. Mình thì mình muốn TP ở 1.125, cùng chờ xem giá có tới được đỉnh cũ không và phản ứng thế nào.
NQ và Retail Sales.
Tối nay số retail sales mình sẽ vẫn lean bằng hoặc cao hơn dự báo như có nói ở TDO #109.
“Về phía Retail Sales, mặc dù Working hours tháng 7 tụt do liên quan tới thời tiết nhưng retail trade setor vẫn thêm vào 4k việc làm trong tháng 7 và đã quay lại mức cao trước covid. Như vậy nghiêng về hướng 1 con số Retail Sales bằng hoặc vượt dự báo vẫn ổn hơn.”
Chart NQ cũng đang đi vào khu vực cản quan trọng bao gồm .618 fib retracement của cả đoạn giảm giá, SMA và EMA 50-ngày, AVWAP từ đỉnh hôm 11/07, và gióng sang trái cũng là 1 cái đỉnh giá quan trọng mà nhiều phong cách TA đều nhìn vào.
Wait and see.
Chúc anh em giao dịch quyết đoán.
Cheers! 🍻
Telegram channel: https://t.me/AnhHoaSy
Câu hỏi, phản hồi, comments, hoặc bất cứ chuyện gì liên quan tới trading? Nhắn cho mình vào Telegram id @hoangnguyen0511