The Daily Obs. #69: Recap US CPI. Dollar bias. Dr. Đồng.
Dr. Đồng chạm cản quan trọng đầu tiên sau khi breakout.
Xin chào Trader.
Mình là Hoàng và đây là thư The Daily Obs. tới từ Anh Họa Sỹ Trading. Thư là những quan sát và phân tích thị trường tài chính thế giới giúp cho bạn có được những ý tưởng giao dịch chắc chắn hơn là chỉ kẻ vẽ. Thư tập trung nhiều chút vào FX, và Chỉ số chứng khoán, một chút vào Hàng hóa, và Cryptos.
Sau đây là những điểm quan trọng trong thư ngày hôm nay:
Recap CPI, mấu chốt vẫn là core services và shelter.
Bias dollar yếu đi khá là ổn từ tháng 4 tới giờ, nhưng bây giờ thì từ từ lại cái đã.
Dr. Đồng chạm cản quan trọng đầu tiên kể từ sau khi breakout.
Recap công bố US CPI.
CPI toàn phần Mỹ (đỏ) tăng ít hơn dự kiến trong tháng 4 (0.3% so với dự báo 0.4% MoM). Trong khi đó CPI cốt lõi (trắng) bằng với ước tính ở 0.3%.
CPI toàn phần YoY ở 3.4%, còn cốt lõi ở 3.6%.
Có thể thấy áp lực lạm phát có giảm đôi chút và đúng như consensus.
Mình thấy tranh cãi chính của 2 camps (disinflation vs sticky inflation) về lạm phát chưa bao giờ là việc liệu lạm phát có giảm hay không. Câu chuyện lạm phát tạo đỉnh đã có từ 2022 rồi. Câu chuyện 2 camps này tranh luận là liệu cái sự giảm tốc của lạm phát sẽ tiếp tục trong 2024, hay bị dừng lại.
Điều này có thể được tóm gọn lại trong Hàng hóa cốt lõi (Core Goods) vs Dịch vụ cốt lõi (Core Services). Trong khi hàng hóa (đỏ) đã giảm tới deflation, nhóm dịch vụ (xanh) vẫn rất dính.
Dịch vụ cốt lõi chỉ giảm xuống 5.3% YoY. Phần lớn trong số đó là nhà ở, với OER +0.42% MoM và Giá thuê chính (Primary Rent) giảm xuống 0.35% từ 0.41%. Nhưng bên ngoài điều đó, CPI siêu cốt lõi (supercore - dịch vụ cốt lõi trừ đi tiền thuê nhà) thực sự vẫn tăng cao hơn. Tỷ lệ này là 4.91% so với cùng kỳ – thấp hơn mức 6.5% đạt được vào cuối năm 2022, nhưng cao hơn nhiều so với mức thấp nhất từ tháng 10/2023 là 3.75%.
Nếu xét CPI toàn phần và cốt lõi bỏ đi chi phí nhà ở (Shelter), cả 2 chỉ số YoY này đang ở 2.2%, và 2.1%. Điều này gợi ý PCE đang on-track tiến tới mục tiêu 2% của FED.
Mình vẫn ở camp lạm phát “dính” và dễ tăng trở lại. Tuy nhiên phải sẵn sàng quay xe khi mọi chuyện thay đổi.
Dollar.
Sau khi cảnh báo với anh em về việc club “Higher for Longer”/”No Landing” và Long USD bị đông quá, đồng dollar đã tụt và kẹp luôn bọn Long USD đuổi.
Hơi tiếc là sau trade Long AUDUSD hơi sớm, mình lại bỏ qua FX vì thấy nó không đủ thuyết phục như Stock Indexes.
Kết quả ra sao thì anh em cũng rõ.
Hiện tại mình thấy nghiêng về phía bearish USD ko được hấp dẫn như đợt trước, mặc dù vẫn hợp lý hơn là lean bullish. Lý do là:
CESI Mỹ đã flip sang âm. Các dữ liệu kinh tế Mỹ gây bất ngờ nhiều về phía dưới nhiều hơn.
Anh em đang chạy khỏi club “Higher for Longer”
Tin xấu là tin tốt
Copper/Gold ratio vẫn gợi ý ISM Manufacturing PMI cao hơn
Mặc dù New Order/Inventories thì không, cho nên tín hiệu cho Manufacturing cycle đang hơi mix 1 tí.
Dr. Đồng.
Mình rất bullish Copper kể từ khi mình có ý tưởng manufacturing cycle tạo đáy vào tháng 1 năm nay.
Hiện tại Copper đang va vào cản chính đầu tiên kể từ sau breakout.
Hành động giá này xảy ra khi % vị thế NET Short của Commercials cũng đang cao.
Và flows từ nhóm các tổ chức đầu cơ cũng cao (theo Variant Perception)
Mình nghĩ có điều chỉnh ở đây rồi blow out tiếp cũng hợp lý. Không phải là lúc để anh em ta tiếp tục đua trade Dr. Copper quá (Nhưng không phải là call short Dr. Copper, chúng ta theo đuổi upside của Copper hơn).
Tuần này hơi bận nên TDO ngắn, sang tuần sẽ post đều hơn vs anh em.
Cheers! 🍻
Telegram channel: https://t.me/AnhHoaSy
Câu hỏi, phản hồi, comments, hoặc bất cứ chuyện gì liên quan tới trading? Nhắn cho mình vào Telegram id @hoangnguyen0511