The Daily Obs. #38: SPX breadth tiếp tục được cải thiện. Late-cycle đánh energy. China update.
% cổ phiếu tạo 52-tuần cao trong SPX tiếp tục tăng. Energy stocks và crude oil outperform ở late cycle expansion. China ổn, không phải động tay động chân làm gì.
Chart của ngày.
% cổ phiếu lập đỉnh 52-tuần trong S&P 500 vừa đạt mức cao nhất trong 3 năm qua ở 23%. Theo Renaissance Macro Research thì nội tại của thị trường (market internals) ít khi tạo định với SPX, các yếu tố nội tại thị trường (kiểu như indicator market breadth này) thường đi trước thị trường.
Hôm nay mình post cái chart này để nhắc nhở mình rằng chúng ta rõ ràng vẫn đang ở trong một bull market siêu khoẻ của Mỹ. Với việc càng ngày càng có nhiều cổ phiếu tạo đỉnh hơn, market breadth của thị trường cổ phiếu Mỹ cũng được cải thiện. Nếu đây thực sự là khu vực đỉnh thì ít nhất chúng ta cũng nên nhìn thấy indicator này đi trước SPX một thời gian đã.
Việc Short NQ của mình chỉ mang tính tactical chứ không phải để chứng minh, chứng tỏ cái đ gì cả. Anh em đừng thấy mình Short mà nháo nhào đánh to, mình risk có 1% thôi (mặc dù tự tin cao).
China update.
Các dữ liệu kinh tế vừa được công bố tuần này của Trung Quốc cũng tích cực hơn dự báo của các chuyên gia. Ví dụ như:
Doanh số bán lẻ (Retail Sales) YoY đạt mức 5.5% so với dự báo là 5.2%.
Sản xuất công nghiệp (Industrial Production) YoY ở 7%, cũng vượt dự báo 5% từ các chuyên gia kinh tế.
Đầu tư tài sản cố định YoY là 4.2%, dự báo 3.2%.
Cùng với đó là tăng trưởng xuất khẩu, nhập khẩu YoY cũng vượt dự đoán của các chuyên gia.
Có tỷ lệ thất nghiệp có tăng nhẹ lên 5.3%, cao hơn consensus là 5.2% (mình thấy cũng không có gì đáng kể cả).
Bên cạnh đó PBoC đưa ra mức tỷ giá daily fixing của CNY thấp hơn dự kiến vào đầu ngày 22/3. Mình nghĩ với động thái này, PBoC sẵn sàng để CNY yếu đi. USDCNY đã phá mức 7.2 được Trung Quốc bảo vệ trong nhiều tháng qua.
Tương tự là USDCNH (Yuan offshore) cũng tăng mạnh.
Đi kèm với nước đi này, Phó Thống đốc PBoC Xuan Changneng cho biết Trung Quốc vẫn còn dư địa để hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc khối ngân hàng. Một hình thức “phát biểu” định hướng hỗ trợ thị trường.
Nói chung mình thấy tình hình Trung Quốc vẫn đang được cải thiện, và các nhà làm chính sách tiếp tục cho thấy họ sẵn sàng sử dụng các công cụ cần thiết để hỗ trợ nền kinh tế một cách hiệu quả.
Mình vẫn tiếp tục giữ góc nhìn tin tưởng Thiên triều thực hiện thành công “beautiful deleveraging”.
Dầu - nhóm ngành năng lượng và late-cycle-expansion.
Mình nghĩ chúng ta đang bước vào giai đoạn tăng trưởng kinh tế cuối chu kỳ ở Mỹ (sẽ kéo dài bao lâu thì mình chịu. 1 năm? Ai biết được?).
Và đặc trưng của giai đoạn muộn của chu kỳ tăng trưởng (late cycle expansion) là các cổ phiếu nhóm ngành năng lượng thường có màn trình diễn tốt hơn hẳn các nhóm ngành khác.
Và tình hình cổ cánh ở Mỹ cũng đang có những dấu hiệu xác nhận điều này.
XLE (ETF nhóm Energy) đã tăng 10% từ đầu năm và chuẩn bị phá cái pattern giá to tổ bố ở đây.
Tháng 4 sắp tới cũng là tháng mà XLE có lợi nhuận trung bình +4.38%, với 70% win-rate
Seasonality của crude giai đoạn này cũng hết sức ủng hộ trade Long Oil của chúng ta.
Xét seasonality của sức mạnh tương đối giữa Crude vs Stocks và Crude vs Gold thì cũng thấy Crude oil outperforms các tài sản khác trong giai đoạn này.
Cho nên anh em cứ có chart vừa mắt thì cứ giã Long CL thôi.
Cheers!
P.S Substack có thêm tính năng DM. Anh em DM mình thoải mái nhé, mình trả lời và nói chuyện với tất cả các traders.
Telegram channel: https://t.me/AnhHoaSy
Câu hỏi, phản hồi, comments, hoặc bất cứ chuyện gì liên quan tới trading? Nhắn cho mình vào Telegram id @hoangnguyen0511