The Daily Obs. #200: Moody ... who?
Alan Greespan on credit rating. It's non-sense.
Điểm quan trọng
ETFs vàng toàn cầu rút vốn, nhưng ETFs vàng Trung Quốc vẫn hút mạnh dù đang chậm lại; giao dịch HĐTL vàng trên sàn Thượng Hải đạt kỷ lục – có thể là "blowoff top" chăng.
Breadth thị trường mạnh nhưng đang quá mua, VIX giảm liên tục, retail mua ròng mạnh trở lại – tỷ lệ sở hữu cổ phiếu hộ gia đình Mỹ chạm đỉnh 2021.
Moody hạ tín nhiệm Mỹ - vô nghĩa đối với mình, và tác động thực tế như nào thì mình chịu; khả năng phản ứng thị trường: bearish cổ phiếu, bullish vàng, bonds thì còn tùy vào phản ứng của Bộ Tài chính và các nhà làm chính sách.
Xin chào Trader.
Mình là Hoàng và đây là thư The Daily Obs. tới từ Anh Họa Sỹ Trading. Thư là những quan sát và phân tích hàng ngày về thị trường tài chính thế giới giúp cho bạn có được những ý tưởng giao dịch chắc chắn hơn là chỉ kẻ vẽ. Thư tập trung nhiều chút vào FX, và Chỉ số chứng khoán, một chút vào Hàng hóa, và Cryptos.
Trước khi vào bài viết ngày hôm nay, mình có cái khảo sát nhanh về khóa học Trading Global Macro muốn nhờ anh em làm giúp một chút để mình có thể xây dựng khóa học tốt nhất có thể.
Mọi người dành ra 1-2 phút giúp mình nhé.
Let’s go!!!!
Charts của ngày - Vàng
Trong 3 tuần qua các ETFs vàng toàn cầu chứng kiến net outflows.
Nhưng inflows vào các ETFs vàng của Trung Quốc vẫn ở mức cao kỷ lục.
Tuy vậy, inflows vào ETFs vàng của Trung Quốc đã chậm lại đáng kể trong tháng 5 này. Mình nghĩ lý do một phần là vì vàng đã chạy quá tít từ đầu năm tới giờ, một phần nữa là các nhà đầu tư/giao dịch vàng phần lớn đã price in các bất ổn thương mại trước đó.
Khối lượng giao dịch HĐTL của Vàng trên SHFE (Shanghai Futures Exchange) cũng đạt mức cao chưa từng thấy trong tháng 4. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của hợp đồng vàng trên sàn SHFE đã tăng gấp đôi so với tháng trước, đạt kỷ lục 859 tấn.
Mặc dù hoạt động giao dịch HĐTL vàng đã hạ nhiệt nhẹ vào đầu tháng Năm, nhưng khối lượng trung bình trong năm ngày giao dịch đầu tiên vẫn ở mức cao gần kỷ lục, đạt 756 tấn/ngày.
Flows và trading volume kiểu này mình cảm giác giống blowoff hơn. Cũng có thể là mình hơi bị tắc trong cái bias của mình.
See the bias, don’t be the bias.
Bên cạnh đó, mặc dù khách hàng của BofA đổ xô vào long Vàng, nhưng mồm lại nói Vàng đang overvalue.
US Equities
Breadth của thị trường chứng khoán Mỹ từ đáy hôm 7-9/4 tới giờ là rất tốt. AD Line tạo ATH, Breadth Thrust signals nổ mấy cái liền.
Tuy nhiên breadth thì cũng có overbought. MarketDesk có làm một cái composite tổng hợp các breadth indicators vào thành một.
VIX cũng đã giảm 6 tuần liên tục, và 2-3 tuần sau đó xu hướng cũng thường tăng trở lại.
Anh em retail đợt vừa rồi mua dip cũng tất tay. Nhóm này đã mua ròng 50 tỷ USD từ 8/4, tuy nhiên tốc độ đã bắt đầu giảm dần.
Và thế là tỉ lệ sở hữu cổ phiếu của các hộ gia đình tại Mỹ đã quay trở lại mức đỉnh 2021 và cao hơn mức dot-com bubble.
Giá thay đổi, nên tâm lý con người cũng đã thay đổi đáng kể.
Khối lượng call options so với put options hiện đang ở mức cao nhất kể từ ngày 18/2 – tức chỉ một ngày trước khi chỉ số S&P 500 đạt đỉnh kỷ lục gần nhất.
Mình vẫn bearish US Equities và chờ đợi cơ hội ra đòn, catalyst có thể là cái tin hạ xếp hạng tín nhiệm Mỹ.
Moody hạ xếp hạng tín nhiệm Mỹ
Trước khi comment thêm về cái tin này, tất cả các loại xếp hạng tín nhiệm của Moody hay Fitch đối với mình là vô nghĩa.
Nếu mà chúng nó bảo lo ngại về khả năng trả nợ của Mỹ thì mình lại càng thấy … ngớ ngẩn. Mình sẽ để Alan Greenspan nói thay mình:
"I think there's a this is not an issue of credit rating. The United States can pay any debt it has because we can always print money to do that. So there is zero probability of default.”
Sai lầm ngớ ngẩn trong mấy cái xếp hạng tín nhiệm của Moody hay Fitch thì có thể kể đến rất nhiều, từ Enron (2001), CPDO (2006-2007), MBS (2008), Hy lạp (2010), Detroit (2013).
Vấn đề mấy ông đưa tin này lo ngại đó là việc những người mua/cầm nợ chính phủ Mỹ bị hạn chế làm việc này khi xếp hạng bị hạ xuống thấp hơn AAA. Những ông này sẽ buộc phải bán.
Rất tiếc thực tế nó không như thế.
Nếu các ông này bị hạn chế không cho mua/cầm AAA thì các ông ý sẽ sửa luật 😂. Quá đơn giản. Chúng nó làm thế suốt.
Đây cũng là xu hướng chung sau khủng hoảng tài chính - các tổ chức đã thay đổi quy định của họ để ít phụ thuộc vào xếp hạng tín nhiệm và có nhiều linh hoạt hơn trong việc đánh giá và giữ các khoản đầu tư, ngay cả khi chúng bị hạ cấp. Điều này giúp các tổ tức đầu tư tránh được tình trạng phải bán tháo tài sản, đồng thời vẫn duy trì được các tiêu chuẩn quản lý rủi ro phù hợp.
Mình thì hiện tại không rõ market reaction sẽ thế nào. Nhưng mà có thể sẽ là bearish risky asset (US Equities), bullish vàng, và bonds thì … chịu.
Reaction ở bonds có thể phụ thuộc vào Treasury phản ứng thế nào với tin này.
Cùng chờ xem.
Nhưng mình đoán thế nào mấy ông Moody này cũng bị Bé-Sen, Trump chửi =))
Chúc anh em cuối tuần vui vẻ.
Cheers 🍻
Telegram channel: https://t.me/AnhHoaSy
Threads city: https://www.threads.net/@anhhoasy
Câu hỏi, phản hồi, comments, hoặc bất cứ chuyện gì liên quan tới trading? Nhắn cho mình vào Telegram id @hoangnguyen0511