The Daily Obs. #18: Một vài charts phân kỳ của thị trường cổ Mỹ
Một bức tranh hơn vạn lời nói.
Ngày hôm nay anh em chúng ta sẽ cùng nhau điểm qua nhanh một vài phân kỳ đáng chú ý trên thị trường US Stocks.
Đầu tiên chúng ta sẽ cùng nhìn qua một vài tỉ lệ (relative performance - sức mạnh tương đối), và thị trường khác vs SPX. Ý tưởng cơ bản ở đây là trong bull market chúng ta muốn thấy một số nhóm cổ phiếu outperform một số khác, và trong bear market (hay các đợt điều chỉnh) thì ngược lại.
Tại các đỉnh và đáy quan trọng của thị trường cổ phiếu, các tỉ lệ này thường có xu hướng báo hiệu trước những đợt điều chỉnh giá thông qua việc không xác nhận với các chỉ số cổ phiếu chính như SPX.
Ví dụ đầu tiên là tỉ lệ Discretionary (cổ phiếu nhóm không thiết yếu)/ Staples (nhóm thiết yếu). Trong thị trường chứng khoán Mỹ, các cổ phiếu ngành thiết yếu được coi như là một nhóm ngành phòng thủ. Nhóm này sẽ thường outperform trong bear market hay các đợt điều chỉnh giảm, và underperform trong bull market hay các đợt tăng giá của cả thị trường. Discretionary thì ngược lại.
Nếu tỉ lệ Discretionary/Staples tăng có nghĩa là một tín hiệu thị trường khoẻ mạnh bình thường, nếu tỉ lệ này giảm (Staples outperform Discretionary) có thể báo hiệu những điểm yếu nằm phía dưới bề mặt của thị trường.
Hiện nay, anh em có thể thấy tỉ lệ này (đại diện ở đây bằng XLY/XLP) chưa phá được đỉnh năm 2021, và trong đợt tăng giá gần nhất đây cũng không tạo đỉnh sau cao hơn đỉnh trước. Trong khi đó SPX vẫn tiếp tục tăng giá - một phân kỳ âm, tín hiệu non-confirmation phổ biến trong Technical Analysis.
Ở trên chúng ta sử dụng tỉ lệ giữa market-cap weighted index, chart dưới là equal weighted index (RSPD/RSPS) cũng cho câu chuyện tương tự.
Tương tự như góc nhìn Discretionary/Staples là góc nhìn High Beta/Low Volatility (SPHB/SPLV).
Chuyển sang một chút intermarket analysis, DJT (Dow Transportation) cũng không xác nhận đợt tăng giá này của DJI (Dow Industrials). (Dow theory anh em)
Emerging market currencies (CEW) cũng đang underperform dollar và không xác nhận đợt tăng giá gần nhất của SPX.
Dr. Copper - tài sản được mệnh danh là tiến sỹ kinh tế thế giới - cũng đã không xác nhận đợt tăng giá này của SPX được khoảng 1 năm nay rồi.
Bonds và SPX gần đây có correlation cao, tuy nhiên trong đợt tăng giá gần nhất đây Bonds đang điều chỉnh giảm còn SPX thì … chưa?
Về mặt timing mà nói thì theo góc nhìn relative performance này, thị trường cổ phiếu Mỹ đang vào gần giai đoạn có thể điều chỉnh giảm. Trong 5 phiên giao dịch gần nhất, chúng ta thấy các cổ phiếu mang tính phòng thủ như Low Vol và High Dividend Yield đang outperform S&P 500 và các cổ phiếu tăng trưởng khác (Growth).
Breadth divergence.
Chắc không phải nói nhiều lắm về vấn đề này nữa.
SPX tạo đỉnh mới nhưng % cổ phiếu của SPX nằm trên 20-day, 50-day, 200-day MA đều giảm.
NYSE composite index tạo đỉnh mới nhưng số lượng cổ phiếu tạo đỉnh mới giảm. Tuy nhiên, đáng lưu ý ở đây là chúng ta vẫn chưa thấy số lượng cổ phiếu tạo đáy mới mở rộng hơn.
McCllelan Oscillator và Summation index là 2 indicators cổ điển để track market breadth cũng đang cho thấy phân kỳ âm. Cơ bản là ông này ông ý áp dụng công thức của MACD vào số lượng cổ tăng giảm thôi.
Như vậy thị trường đang gửi tới chúng ta 1 vài tín hiệu xấu, khả năng giảm điểm của NQ, ES theo mình là đang cao hơn là tiếp tục tăng. Tuy nhiên anh em cũng nên lưu ý, tín hiệu xấu chỉ là điều kiện cần, vẫn chưa đủ. Và các phân kỳ âm này hoàn toàn có thể bị phá vỡ.
Nhưng khi kết hợp với các dữ liệu khác, mình vẫn nghiêng về short hơn là long. Nếu anh em nào đã short như mình thì ngồi im.
Trading là chờ đợi.
Cheers!
Telegram channel: https://t.me/AnhHoaSy
Câu hỏi, phản hồi, comments, hoặc bất cứ chuyện gì liên quan tới trading? Nhắn cho mình vào Telegram id @hoangnguyen0511