Charts #10: Bulls vẫn 'bully' bears
Sahm rule chưa được kích hoạt, nhưng Anh Họa Sỹ rule thì ba-kích lâu rồi. Chi phí logistic tăng cao, chắc sẽ được phản ánh vào hàng hóa.
Điểm quan trọng.
Thị trường lao động Mỹ tuy vẫn có con số NFP ấn tượng nhưng cũng không phải vì thế mà mọi chuyện đều tốt đẹp. Sahm Rule gần được kích hoạt, Kantro rule và Anh Họa Sỹ rule thì đều đã báo recession signal.
Chi phí logistic tăng cao những tháng qua nhưng dường như không ai để ý. Rủi ro ở việc điều này sẽ sớm phản ánh vào giá cả hàng hóa.
Tháng 7 có seasonality rất tích cực cho nhóm Tech, nhưng cũng chính là tháng Nasdaq tạo đỉnh nhiều nhất.
Sentiment extreme, Nasdaq tạo đỉnh mới với nhiều cổ tạo đáy mới hơn.
Xin chào Trader.
Mình là Hoàng và đây là thư CHARTS tới từ Anh Họa Sỹ Trading. Thư bao gồm các charts nổi bật về thị trường tài chính thế giới trong tuần qua được tổng hợp và bình luận bởi mình. Hi vọng bạn sẽ tìm được mảnh ghép còn thiếu trong việc xây dựng các ý tưởng giao dịch của mình.
“Shorting is difficult. If you short, you are not only making an investment decision, you are making a market decision.”
- Marty Whitman -
Charts pack tuần này xin được mở bát với thị trường lao động Mỹ.
NFP tháng 6 tăng 206k việc làm cao hơn dự kiến ở 190k.
Nhưng số liệu 4 trong 5 tháng trước đó bị điều chỉnh giảm.
Nhiều analyst cứ lấy việc điều chỉnh giảm ra dọa được 2 năm nay rồi. Mình không ở camp này, mình ở camp bao giờ số headline nó yếu mới quan trọng 😂.
Khảo sát hộ gia đình một lần nữa chứng minh độ nhiễu và vô dụng trong giao dịch của mình. Tháng trước -408k, tháng này lại +116k.
Tỷ lệ thất nghiệp được công bố ở 4.1%, cao hơn ước tính ở 4%.
Sahm Rule cũng gần gần tới threhold 0.5 (mức kích hoạt recession signal).
Rule khác như của anh Michel Kantro này thì đã kích hoạt rồi.
Rule MA crossover của Anh Họa Sỹ cũng thế.
Một vài analyst cũng lưu ý rủi ro nằm ở việc % những người không có việc làm trong khoảng thời gian dài (>15 tuần, hoặc >27 tuần) tăng cao. Hành vi kiểu này thường xảy ra ở trước giai đoạn khủng hoảng. Liệu lần này có thế không?
Tăng trưởng tiền lương có chậm lại và bằng với dự báo ở 3.9% (so với 4.1% trước đó).
Tăng trưởng tiền lương danh nghĩa 5%, tăng trưởng chi tiêu danh nghĩa 5%. Tăng trưởng có vẻ chậm lại, nhưng nhìn chung ở mức này thì mọi chuyện ổn.
GDPNow của Atlanta FED tiếp tục tụt xuống dưới consensus forecast. Hiện đang ở mức 1.5%
Tăng trưởng thì có chậm lại, nhưng liệu cái chậm lại này sẽ đi kèm với lạm phát về mục tiệu 2% để FED thực hiện thành công “soft-landing” hay không?
Nếu anh em ở camp soft-landing, chắc anh em sẽ thích cái chart này.
Nhân nói về lạm phát, có một chuyện mà mình ít thấy được để ý tới trong thời gian gần đây đó là việc chi phí vận chuyển container tăng cao trong năm 2024.
Đặc biệt chuyện này xảy ra là do nhu cầu tăng mạnh chứ không phải là shock cung nữa. Theo FT, 19% khách hàng Mỹ và 26% khách hàng châu Âu được khảo sát đang đẩy nhanh lịch vận chuyển.
Mình nghĩ điều này sớm muộn cũng sẽ được phản ánh vào giá hàng hóa cùng base effect. Do vậy nếu bên dịch vụ (shelter, rent) mà không giảm thì khả năng bất ngờ sẽ ở phía trên.
Sang một chủ đề khác.
National Financial Conditions Index của Chicago FED tăng nhẹ lên 0.5 gợi ý điều kiệu tài chính được thắt chặt hơn tí.
Dưới đây là lợi nhuận của S&P 500 khi NFCI < và > MA 8-tuần.
10 công ty hàng đầu trong S&P 500 chiếm 35% tổng giá trị vốn hóa thị trường nhưng chỉ chiếm 23% tổng earnings. Điều này cho thấy thị trường đang kỳ vọng cao kỷ lục vào lợi nhuận tương lai của 10 công ty hàng đầu trong chỉ số này.
Consensus của thị trường cũng kỳ vọng tăng trưởng EPS đặt +9% trong Q2. Cao nhất kể từ 2021.
Mặc dù breadth của thị trường chứng khoán là tệ, nhưng earnings breadth lại được cải thiện rất nhiều. Tỷ lệ % các công ty trong S&P 500 có % thay đổi 3-tháng tích cực trong forward earnings đang tăng lên.
Investor Intelligence Sentiment tất nhiên là bullish. Bulls đang ở mức cao nhất kể từ tháng 04/2021.
Tháng 7 cũng có seasonality khỏe. Trong 15 năm qua, 100% XLK (Tech) đều đóng cửa cao hơn trong tháng 7.
Nhưng bulls cũng đừng mừng, điều này có nghĩa là đỉnh nó hay ở loanh quanh đây lắm.
Nhất là khi Nasdaq tiếp tục tạo đỉnh mới khi rất nhiều cổ phiếu trong index tạo đáy mới.
Mình vào hơi sớm trade Short ES/NQ, và ngay lập tức trông giống thằng ngu luôn. Không sao, đời còn dài, sống dai là được.
Chúc anh em cuối tuần ăn chơi vui vẻ và nhớ làm bài tập về nhà nhé.
Cheers! 🍻
Telegram channel: https://t.me/AnhHoaSy
Câu hỏi, phản hồi, comments, hoặc bất cứ chuyện gì liên quan tới trading? Nhắn cho mình vào Telegram id @hoangnguyen0511