The Daily Obs. #118: Không lên đỉnh cùng một lúc.
SPX, NDX, RUT, DJI thường tạo đỉnh lệch nhau chứ không cùng lúc. Dầu tăng, dollar follows? US Imports tháng 7 sẽ tăng. ISM Man PMI sớm kết nối lại với các hard-data?
Điểm quan trọng.
DJI tạo đỉnh ATH mới … nhưng DJT thì mãi vẫn chưa theo. Phân kỳ Dow Theory tiếp tục kéo dài.
Tại các đỉnh quan trọng của thị trường chứng khoán Mỹ, các chỉ số chứng khoán quan trọng không đồng thời tạo đỉnh mà lần lượt … xếp hàng.
Dầu bật tăng do căng thặng địa chính trị, hi vọng là dollar sẽ follow.
US Imports tháng 7 sẽ tăng. ISM Manufacturing PMI cũng sẽ sớm kết nối lại với các hard-data.
Xin chào Trader.
Mình là Hoàng và đây là thư The Daily Obs. tới từ Anh Họa Sỹ Trading. Thư là những quan sát và phân tích hàng ngày về thị trường tài chính thế giới giúp cho bạn có được những ý tưởng giao dịch chắc chắn hơn là chỉ kẻ vẽ. Thư tập trung nhiều chút vào FX, và Chỉ số chứng khoán, một chút vào Hàng hóa, và Cryptos.
Charts của ngày.
Cụ Dôn đã tạo đỉnh ATH mới vào phiên hôm qua, còn DJT thì vẫn chưa. 2 Index này đã phân kỳ với nhau được một thời gian khá dài rồi.
Trong khi DJI liên tục tạo đỉnh ATH mới với pha rally từ đáy tháng 10/2023, DJT vẫn nằm dưới đỉnh ATH được tạo vào tháng 11/2021 (3 năm trước) và cũng dưới luôn đỉnh tháng 07/2023.
Yardeni mạnh dạn gọi Dow Theory là ngày hôm qua, mình thì không thấy như thế. Sớm hay muộn, cái phân kỳ giữa 2 index này sẽ được giải quyết, và nếu nhìn vào lịch sử, khả năng cụ Dôn cho team Yardeni nằm sấp là … cao hơn.
Tính không đồng thời trong thị trường cổ phiếu.
Để tiếp tục chủ đề trên thì hôm nay mình nói nhanh về cái sự phân kỳ (hay không đồng thời) trong thị trường cổ phiếu này. Anh em nào già dặn rồi thì bỏ qua luôn.
Trong thị trường cổ phiếu (Mỹ cũng thế mà ở đâu cũng thế), một hiện tượng dễ dàng quan sát thấy là tại các đỉnh đáy quan trọng của thị trường, các index thường có xu hướng tạo đỉnh và đáy vào thời điểm khác nhau. Xem xét sâu hơn xuống lớp cổ phiếu chia theo ngành hay cổ phiếu đơn lẻ cũng vậy, nhiều khi single name tạo đỉnh rớt được một thời gian rồi mới tới index.
Vài ví dụ: (xem thử 4 ông index chính ở Mỹ là SPX, NDX, RUT, và DJI)
Năm 2000, DJI tạo đỉnh trước vào tháng 1, 3 tháng sau mới tới NDX, RUT và cuối cùng là SPX tạo đỉnh.
Năm 2007, RUT tạo trước vào tháng 7, sau đó là DJI, SPX vào đầu tháng 10, và cuối cùng là NDX vào cuối tháng 10.
2018: RUT, rồi DJI, SPX, và rồi NDX.
Đỉnh Covid 2020: RUT tạo trước (đỉnh này của RUT thậm chí còn thấp hơn hồi 2018), sau đó đồng loạt DJI, NDX, SPX peak.
Đỉnh 2021 gần đây thì RUT đi trước sau 1 pha failed breakout, tiếp đến là NDX, và rồi SPX và DJI cùng pha sau đó 2 tháng.
Xem thử những đỉnh ko phải là major lắm nhé, ví dụ 2011: RUT, SPX, DJI cùng tạo đỉnh vào cuối tháng 4, mãi tới tháng 7 mới tới lượt NDX.
2015: SPX và DJI đi trước vào tháng 5, ngay sau đó không lâu là RUT, và cuối cùng là NDX vào tận tháng 11.
Đấy mình lấy tạm vài cái ví dụ thế, đáy thì chúng nó hay V shape recovery hơn là đỉnh.
Với tình hình hiện tại, breadth đang tốt hơn rất nhiều, trend AI theo mình là cũng đã overextended và fully priced in soft-landing, mình nghĩ NDX đã tạo đỉnh. SPX sẽ sớm tạo đỉnh ATH khi NDX tạo Lower High.
Mình vẫn đang rất kiên nhẫn chờ giã con chó này.
Tuy nhiên lưu ý tối quan trọng cho anh em ở đây là mình không phải Perma-Bear hay như các “chuyên gia” dởm đời khác bảo là thị trường sập do FED cắt giảm lãi suất.
Mình bearish tại đây vì trend overextended, multiples cao, UST issuance issue, basis trade issue, và các vấn đề technicals khác, vvv. Chứ không có cái nào ở đây là recession, hay FED phải vội vã cắt vì lo sợ tăng trưởng suy giảm cả.
Dầu vs Dollar.
Như anh em theo dõi mình lâu cũng biết mình hay nhắc tới việc Dollar và Oil di chuyển giống nhau trong chu kỳ lần này.
Ai mới có thể đọc lại ở đây.
Hiện tại “nhờ” có 1 tí geopolitical premium mà mấy hôm nay oil tăng trở lại.
Mình đang có bullish bias USD nên mình nghĩ USD sẽ sớm follow thru =)) confirmation bias nặng.
Các Technician khác cũng nhắc tới cái tam giác rất to đang được tạo ra trên chart oil.
Phá đâu oánh đó 🤔.
US Imports và ISM Manufacturing PMI.
Một câu chuyện mình thấy quan trọng trong khi research ý tưởng trading cho tháng mới đó là câu chuyện này:
Mặc dù nhiều ông perma-bear vẫn đang lo lắng về việc nước Mỹ chuẩn bị rơi vào khủng hoảng, nhưng thế nào mà anh em vẫn nhập hàng với volume tăng trưởng lớn.
Như vậy rất có thể con số US imports tháng 7 sắp được công bố vào 5/9 sẽ cao.
Thoạt nhìn thì mình nghĩ:
(1) có thể là vì vấn đề thuế má sắp tới do bầu cử.
(2) Importers tận dụng sức mạnh của đồng dollar trong hơn nửa đầu năm 2024.
Mùa hè là thời điểm các retailers ở Mỹ nhập hàng số lượng lớn trước mùa bán hàng mùa thu đông. Thời điểm sớm nhất có sự thay đổi lớn về thuế là tháng 2 sang năm, và có thể là còn lâu hơn. Như vậy thì lý do thay đổi chính sách về thuế nghe không hợp lý cho lắm.
Theo National Retail Federation, thì mức nhập khẩu cao vào đầu năm 22 ảnh hưởng đến nhập khẩu vào năm 23 và năm 2024 này đang hình thành một năm bình thường hơn.
View của mình thì đơn giản là 1 nền kinh tế Mỹ tăng trưởng đi cùng với một đồng dollar khỏe đồng nghĩa với tăng trưởng nhập khẩu.
Một câu chuyện khác với vibe tương tự từ NYT:
Quote trong bài:
“Some businesses are stockpiling inventory by increasing imports, according to a recent analysis by Project44, a company that provides technology used by businesses to manage their supply chains. In June and July — the peak time for retailers amassing inventory for the holiday season — the volume of ocean shipments reaching the United States from China increased more than 4 percent from the previous year, according to the report.”
Vấn đề với cái data 4% yoy này là nó cũng không đáng kể cho lắm do năm 2023 có sự sụt giảm nhập khẩu đáng kể.
Mà thôi, tóm lại thì hard-data vẫn đang cho thấy một nền kinh tế Mỹ … okay. Mình nghĩ soft-data như ISM Manufacturing PMI này sẽ sớm đi theo. Sự phân kỳ hard-data vs soft-data trong chu kỳ này sẽ được giải quyết.
Cũng có 1 vài tín hiệu tích cực xuất hiện dành cho ISM PMI, ví dụ như Dallas manufacturing vừa tăng cao nhất kể từ tháng 1/2023. Cả production và new orders đều được cải thiện.
Hay như Nhu cầu sử dụng vàng trong sản xuất thiết bị điện tử vừa được The World Gold Council đăng.
Sớm hay muộn thì các soft-data cũng sẽ bắt kịp với thực tế. Anh em ta sẽ làm việc giản đơn đó là ISM PMI tăng thì bullish nụ cười USD.
Chúc anh em giao dịch thư thái.
Cheers! 🍻
Telegram channel: https://t.me/AnhHoaSy
Câu hỏi, phản hồi, comments, hoặc bất cứ chuyện gì liên quan tới trading? Nhắn cho mình vào Telegram id @hoangnguyen0511