The Daily Obs. #70: Giá Đồng là hấp dẫn để Trung Quốc đẩy mạnh xuất khẩu.
The Daily Obs. #70: Giá Đồng là hấp dẫn để Trung Quốc đẩy mạnh xuất khẩu.
Jeff Currie rất bullish Đồng. Dow không phải là một index quan trọng cho lắm. Sentiment extreme.
Xin chào Trader.
Mình là Hoàng và đây là thư The Daily Obs. tới từ Anh Họa Sỹ Trading. Thư là những quan sát và phân tích thị trường tài chính thế giới giúp cho bạn có được những ý tưởng giao dịch chắc chắn hơn là chỉ kẻ vẽ. Thư tập trung nhiều chút vào FX, và Chỉ số chứng khoán, một chút vào Hàng hóa, và Cryptos.
Sau đây là những điểm quan trọng trong thư ngày hôm nay:
SPX, NDX, DJI đều vừa tạo đỉnh ATH mới nhưng RUT thì vẫn chưa.
DJI không phải là một index được đánh giá cao và giữ vai trò quan trọng trong việc theo dõi thị trường chứng khoán Mỹ.
View của Jeff Currie về Đồng.
Giá Đồng Cathode tại Yangshan đang được giao dịch thấp hơn so với LME spot, điều này mở ra động lực “bán” Đồng của Trung Quốc.
Charts của ngày.
SPX, NDX, và DJI đều đã tạo đỉnh cao ATH mới tuần vừa qua. Tuy nhiên ông small-cap Russell 2000 vẫn trầy trật.
Liệu small-cap có đuổi kịp anh em large-cap trong chu kỳ tăng giá lần này? Mình chịu không biết, mà cũng không quan tâm lắm.
Mình chỉ thấy việc small-cap underperform như thế này là … không tốt cho lắm.
Trong khi đó một vài sentiment indicator ở timeframe lớn bắt đầu có dấu hiệu cực đại. Ví dụ như cái The Euphoriameter dưới đây là của anh
, người viết cái substack mà mình đã có giới thiệu vài lần tới anh em.
The Euphoriameter combines 3 key gauges of investor sentiment:
-Surveyed Sentiment (Bulls) i.e. the bullish sentiment readings from investor surveys (or how optimistic investors say they are)
-Forward PE Ratio i.e. price vs next 12 month consensus earnings (basically a reflection of the relative degree of confidence in future earnings growth)
-The VIX i.e. implied volatility (whether conditions are in panic mode or complacency)
The composite view is designed to give an indication of the level of "euphoria" or otherwise in the market, and has given key insight into the market at turning points.
(Tiếp tục là việc sử dụng confirmation bias thôi anh em ạ … 😂)
Cụ Dôn aka papa Dow.
Cụ đã chạm ngưỡng 40k.
Có điều cần lưu ý ở đây, DJI là chỉ số xây dựng trọng số theo giá và không bao gồm cổ tức. Nếu bao gồm cổ tức, anh em Cetera bảo Dow đã gần 100k rồi.
Tuy nhiên cụ Dow Dôn không phải là một index quá quan trọng trong thị trường chứng khoán Mỹ. Anh em đánh cổ Mỹ tập trung nhiều vào SPX, NDX, RUT, và các index khác nhiều hơn là Dow.
Một vài lý do cho việc này là:
Phương pháp xây dựng index thiếu sót: Chỉ số Dow là chỉ số trung bình tính theo giá chứ không phải tính theo giá trị vốn hóa. Điều này dẫn đến tỷ trọng của các công ty có giá cổ phiếu cao thì cao hơn, bất kể vốn hóa của ông là bao nhiêu.
Chart by John Authers Cách lựa chọn cổ phiếu không hợp lý: 30 cổ phiếu trong chỉ số Dow dường như được chọn để làm cho chỉ số này bám sát S&P 500 nhất có thể, thay vì đại diện cho những công ty quan trọng nhất. To như Nvidia bị loại trừ, trong khi những công ty nhỏ hơn cũng được đưa vào.
Không có quy tắc cố định và hệ thống nào được sử dụng để thêm/xóa các công ty khỏi chỉ số Dow. Có ai còn nhớ chúng nó bỏ GE và Exxon ra khỏi DJI ngay đúng đáy không ạ.
Diễn biến của chỉ số Dow Jones cũng không cho chúng ta biết nhiều điều cho lắm. Nhiều năm gần đây DJI đi như là chỉ số Equal Weighted S&P 500.
2 anh em sinh đôi DIA (Dow ETF) vs RSP (S&P 500 Equal Weighted ETF)
Cũng vì những điều này mà chả bao giờ anh em thấy mình có lệnh US30 như các hội nhóm trading khác ở Việt Nam.
Jeff Currie bullish nhất là Dr. Đồng.
Dr. Đồng đang chiếm spotlight ở khắp nơi. Huyền thoại đánh hàng hóa của GS - Jeff Currie vừa mới thực hiện cuộc phỏng vấn này với Bloomberg để nói về Dr. Đồng là trade thuyết phục nhất của anh.
Ý tưởng cơ bản của Jeff là:
Cầu về đồng sẽ tiếp tục tăng mạnh do như cầu đầu tư vào năng lượng tái tạo, xe điện, AI và chi tiêu quân sự. Nhu cầu tăng nhanh so với nguồn cung hạn chế sẽ dẫn đến tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng.
Việc đầu tư mở rộng nguồn cung đồng mới đã rất hạn chế trong nhiều năm qua do lợi nhuận thấp trong ngành khai khoáng. Các công ty thường chọn cách mua lại công ty khác để tăng nguồn cung thay vì đầu tư mỏ mới.
Giá đồng có thể đạt tới khoảng 15k USD/tấn trước khi các công ty thực sự tin tưởng đầu tư vào mỏ mới, tương tự như chu kỳ siêu hàng hóa trước đây.
Quá trình chuyển dịch từ nguồn nhiên liệu “nâu” sang năng lượng “xanh” sẽ kéo dài và có thể gây ra tình trạng khan hiếm đồng trong một thời gian dài.
Trung Quốc và Dr. Đồng.
Rất nhiều research shops chỉ ra việc Trung Quốc có lượng tồn kho Đồng rất lớn trong năm nay.
Thêm vào đó là bây giờ giá Đồng Cathode tại Yangshan đang được giao dịch thấp hơn so với LME spot.
Điều này rõ ràng là động lực để Trung Quốc đổi vai sang làm “người bán” Đồng. Cánh cửa arbitrage khá hấp dẫn.
China's copper producers are planning to export up to 100,000 metric tons of metal, the largest volume in 12 years, aiming to cool a rally that has propelled prices towards record highs and hit their order books, three industry sources said.
Chinese producers are selling into the rally, driven by a speculative frenzy that took copper prices on the London Metal Exchange (LME) …
Source: Reuters
Tuy nhiên, mình nghĩ là anh em ta nên quan sát thêm xem có đúng là Trung Quốc sẽ tăng cường xuất khẩu Đồng. Hay liệu đây lại là nỗ lực của họ trong việc giành quyền kiểm soát nguồn cung Đồng trong cuỗi chung ứng toàn cầu.
Bonus thêm cái ảnh Sản lượng Đồng năm 2023.
Chúc anh em tuần mới giao dịch máu lửa.
Cheers! 🍻
Telegram channel: https://t.me/AnhHoaSy
Câu hỏi, phản hồi, comments, hoặc bất cứ chuyện gì liên quan tới trading? Nhắn cho mình vào Telegram id @hoangnguyen0511