Điểm quan trọng
NFP tháng 7 messy thật, nhưng mình chưa thấy có lý do gì để flip view về labor market Mỹ chỉ vì một report.
Tuần này CPI/PPI mới là thứ đáng quan tâm. Mình vẫn nghiêng về inflation sticky, nên CPI nóng lại thì market sẽ rất nhanh quay lại câu chuyện Fed hawkish.
RBA thì hold gần như đã price-in, nhưng mình nghiêng về hawkish hold. Nếu statement cứng hơn dự kiến thì khả năng hike cuối năm có thể được market lôi lại.
Xin chào Trader.
Mình là Hoàng và đây là thư The Daily Obs. tới từ Anh Họa Sỹ Trading. Thư là những quan sát và phân tích hàng ngày về thị trường tài chính thế giới giúp cho bạn có được những ý tưởng giao dịch chắc chắn hơn là chỉ kẻ vẽ. Thư tập trung nhiều chút vào FX, và Chỉ số chứng khoán, một chút vào Hàng hóa, và Cryptos.
Lịch của tuần
Tuần này chúng ta có công bố CPI và PPI là sự kiện quan trọng nhất. Fed hiện tại tập trung nhiều vào cuộc chiến lạm phát hơn các thứ khác.
Phần nào nó quan trọng cũng là do chúng ta có một NFP tụt bất ngờ so với dự báo, đi kèm là UR chặt hơn và tốt hơn so với dự báo. Điều này chắc sẽ khiến 4 con diều hâu (mới bổ sung thêm 1 con) trong FOMC suy nghĩ về việc có nên tiếp tục pressing hay không.
Mình thì mình nghĩ như thầy Brent Donnelly. Thầy có chỉ ra rằng NFP tháng 7 này giống NFP tháng 2, hồi đấy thì NFP được công bố -92k so với dự báo +55k và yields gần như không có phản ứng gì đặc biệt. Sau đó lại tiếp tục trend tăng như không có chuyện gì xảy ra.
Đối với mình thì overall trend quan trọng hơn 1 single print data. Thị trường phản ứng như vậy trông cũng giống noise hơn là signal. Quan điểm về thị trường lao động Mỹ của mình vẫn như ở đây chưa thay đổi.
Trong khi đó thì các economist ở X cứ nói kiểu kiểu thế này …
Thế giờ sang NFP tháng 8 nó lại tốt, CPI tháng 8 nó nóng thì chị lại flip à … flip flop Fed trông còn mất uy tín hơn. Hãy cứ để thị trường guide như anh Warsh anh ý muốn.
Với thật ra sau khi đọc kha khá các ý kiến của chuyên gia từ sellside cho tới pro về mảng này như Guy Berger mình cũng thấy báo cáo lần này nó cứ messy khó hiểu.
Cũng có cái hơi lạ là WC 2026 không giúp ích được mấy.
Ngành dịch vụ lưu trú và ăn uống, giải trí (Leisure & Hospitality) tiếp tục mất thêm 40.000 việc làm trong tháng 7, sau khi giảm 43.000 việc làm trong tháng 6 và tăng 42.000 việc làm trong tháng 5.
Đáng chú ý, số liệu của hai tháng trước cũng đã được điều chỉnh: tháng 6 từ -61.000 lên -43.000, còn tháng 5 từ +40.000 lên +42.000.
Tính chung trong 3 tháng gần nhất, bất chấp tác động được kỳ vọng từ World Cup, ngành Leisure & Hospitality vẫn mất ròng 41.000 việc làm.
Tóm cái váy lại thì mình sẽ để thị trường tự interpret cái data này và chỉ lối, chúng ta giờ cứ làm theo anh Warsh.
CPI/PPI
Lạm phát hiện đang là vấn đề quan trọng nhất đối với chính sách tiền tệ. Vì vậy, hai bộ số liệu CPI và PPI hàng tháng sắp tới sẽ có vai trò đặc biệt quan trọng trong việc quyết định hướng đi của Fed tại cuộc họp tháng 9.
Mình tiếp tục kỳ vọng lạm phát sticky và overall trend sẽ vẫn là tăng. Còn để đoán từng lần công bố dữ liệu thì mình thấy khó.
CPI tháng 7 này mình kỳ vọng sẽ tăng trở lại sau mức tăng thấp bất thường vào tháng trước. Theo mình câu hỏi quan tọng nhất lúc này là liệu tháng 6 có đánh dấu sự bắt đầu một xu hướng giảm lạm phát bền vững, hay nó chỉ đơn giản là ổ gà trên đường thôi.
Nếu số liệu thực tế nhìn chung bám sát dự báo, Fed sẽ vẫn cảm thấy đủ thoải mái để giữ nguyên lập trường chính sách hiện tại. Ngược lại, nếu CPI cao hơn đáng kể so với kỳ vọng, tranh luận về khả năng Fed cần tiếp tục thắt chặt chính sách sẽ nhanh chóng quay trở lại và quên hết NFP vừa rồi nó là cái gì. Đặc biệt nếu mức tăng đến từ những nhóm giá có tính dai dẳng, chẳng hạn như tiền thuê nhà.
Đây là dự báo của WF
RBA
Đọc qua thì thấy các major sell side banks cover RBA và cả thị trường đều kỳ vọng RBA hold trong tuần này và thậm chí là hết năm.
Lạm phát tháng vừa rồi thấp hơn so với dự báo tuy nhiên vẫn cao hơn mục tiêu của RBA. Thêm vào đó thị trường lao động ở Úc vẫn có sức chống chịu tốt nên việc anh em dự báo RBA hold là hợp lý.
Nhưng hawkish hold hay dovish hold?
Mình thì nghiêng về phía hawkish hold. Mình đoán là RBA sẽ tiếp tục lo ngại về lạm phát ở mức cao và nhắc lại rằng họ sẵn sàng tăng lãi suất một lần nữa nếu cần. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, chưa có nhiều lý do để thắt chặt thêm, nếu xét đến tổng thể các số liệu kinh tế kể từ tháng 6.
Chẳng may mà có một vài phát biểu hawkish hơn, hoặc có dấu hiệu bất đồng giữa các thành viên trong RBA thì có thể khiến thị trường price in khả năng RBA tăng lãi suất một lần nữa trong năm nay.
Trading Global Macro
Mình đang định mở lớp thứ 3 nếu đủ anh em đăng ký. Mọi người nếu có nhu cầu, hay có ai đang giao dịch đã lâu mà thích nghạch này thì giới thiệu giúp mình nhé 😁
Cảm ơn anh em.
Chúc anh em giao dịch may mắn.
Cheers 🍻
Telegram channel: https://t.me/AnhHoaSy - Public chat: https://t.me/+i7A3B-RKDNgxNTU1
Discord server: https://discord.gg/g4UzpNfJMz (chỉ dùng làm backup)
Threads city: https://www.threads.net/@anhhoasy
Câu hỏi, phản hồi, comments, hoặc bất cứ chuyện gì liên quan tới trading? Nhắn cho mình vào Telegram id @hoangnguyen0511
Disclaimer
Tất cả nội dung trong newsletter này mang tính chia sẻ góc nhìn cá nhân, giải trí, và chủ yếu là đi vay mượn. Các quan điểm nêu ra có thể thay đổi bất kỳ lúc nào theo thị trường.
Mọi nội dụng được cung cấp không phải là lời khuyên đầu tư hay giao dịch. Mọi quyết định tài chính là trách nhiệm của bạn.
Mình có dùng AI để hỗ trợ trong quá trình nghiên cứu, nhưng toàn bộ nội dung đều được đọc lại, chỉnh sửa, và chịu trách nhiệm bởi mình. Đây là newsletter miễn phí — viết là một cách để mình học và tư duy về thị trường, không hơn không kém. Hãy tiếp cận với tinh thần cảnh giác và có chọn lọc.