The Daily Obs. #22: Thư mới từ Buffett. Cuộc họp RBNZ. Chênh lệch lợi suất CAD.
Mình vẫn ở camp RBNZ không hike. Chênh lệch lợi suất US-CA gợi ý USDCAD tăng?
Buffett.
Warren Buffett vừa xuất bản bức thư thường niên gửi cổ đông của Berkshire vào hôm qua. Mặc dù mình là một trader sử dụng những thứ vẽ vời và macro mà thầy không bao giờ sử dụng, nhưng mình vẫn rất thích đọc thư của thầy. Theo mình những kinh nghiệm và tri thức của thầy chia sẻ có rất nhiều ý nghĩa không chỉ với investors mà cả với các traders.
Mở bài thư năm nay Buffett dành một phần để tưởng nhớ về Charlie Munger, người đồng hành cùng Buffett quản lý Berkshire vừa qua đời tháng 11 2023. Và đoạn được trích dẫn dưới đây khiến mình phải dừng lại suy nghĩ.
Nevertheless, Charlie, in 1965, promptly advised me: “Warren, forget about ever buying another company like Berkshire. But now that you control Berkshire, add to it wonderful businesses purchased at fair prices and give up buying fair businesses at wonderful prices. In other words, abandon everything you learned from your hero, Ben Graham. It works but only when practiced at small scale.” With much back-sliding I subsequently followed his instructions.
Many years later, Charlie became my partner in running Berkshire and, repeatedly, jerked me back to sanity when my old habits surfaced. Until his death, he continued in this role and together we, along with those who early on invested with us, ended up far better off than Charlie and I had ever dreamed possible.
Nếu anh em nào chưa biết thì Ben Graham là tác giả cuốn sách Nhà đầu tư thông minh huyền thoại. Và cũng là cha đẻ của trường phái đầu tư giá trị thường được nhắc đến trong giới đầu tư cổ phiếu.
Buffett là người học trò xuất sắc của Ben Graham, ông đã master việc “buying fair businesses at wonderful prices”. Nhưng Charlie Munger đã khiến Buffett thay đổi thói quen này sang thành "buying wonderful businesses at fair prices”.
Một trade của Buffett để minh hoạ cho lập trường đầu tư này là đây:
Thầy mua Apple vào năm 2016, hồi đó thì chúng nó rất hay khịa thầy về quyết định này.
Mình nghĩ là anh em trader chúng ta cũng nên áp dụng một chút cái quan điểm này vào cho việc trading của anh em. Ví dụ mấy con shitcoin, shit-companies, thanh khoản thấp thì vào múc mong chờ ăn pump để làm clg cho mệt người ra. Ăn thì chắc là cũng có lúc ăn được đấy, nhưng cơ hội thường ít và cũng nhỏ (nếu tiền của anh em đã đủ to), thêm vào đó nữa là rủi ro thì cao.
Buffett gọi mấy cái trade kiểu này là “cigar butt” trong thư gửi nhà đầu tư năm 1989 của ông.
RBNZ.
Tuần này chúng ta sẽ có cuộc họp của RBNZ vào sáng thứ tư. TD Securities và ANZ đều call RBNZ sẽ hike trong năm nay, thị trường hiện tại đang price in khoảng 28% khả năng sẽ hike.
Tuy nhiên mình thấy góc nhìn này không được thuyết phục lắm khi mà:
Bài phát biểu của ngài Orr vào tuần trước không có bất kỳ tín hiệu nào về việc hike rates cả.
NZ Inflation expectation cũng đang giảm.
Rate đã ở restrictive area.
Tình hình kinh tế thì cũng không phải tăng trưởng khoẻ gì như Mỹ.
Phát nâng lãi suất vào năm 2007 bây giờ nhìn lại ai cũng thấy là một lỗi chính sách rồi. Ngài Orr chắc chắn là biết điều này, thế nên để bây giờ mà ngài hike ở đây là hơi … khó.
CAD.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Canada tụt đợt này …
chắc là do CPI vừa công bố thấp hơn dự báo
Ơ thế nhưng mà thị trường lại price in BoC sẽ cắt giảm lãi suất ít hơn cả FED trong năm 2024. Mình thấy đây khả năng là một miss pricing có thể trade được khi mà tăng trưởng kinh tế ở Canada là yếu hơn, consumer debt thì cao hơn, và lạm phát vẫn đang giảm.
Mặc dù là chính sách của FED và BoC thường đi như nhau, nhưng không phải lúc nào cũng dính với nhau 100% như hình với bóng. Với tình hình hiện tại thì việc BoC cắt lãi suất trước FED theo mình là hoàn toàn khả thi.
Và như thế thì cái chênh lệch lợi suất giữa US vs CA khéo lại có ý nghĩa trở lại và mang ra dùng được.
Okay. Tự dưng hôm nay trong lúc prep cho một tuần giao dịch mới mình muốn gửi đi một thư thế này thôi.
Cheers!
Telegram channel: https://t.me/AnhHoaSy
Câu hỏi, phản hồi, comments, hoặc bất cứ chuyện gì liên quan tới trading? Nhắn cho mình vào Telegram id @hoangnguyen0511