The Daily Obs. #21: Waller bảo không phải vội.
US Equity Vol sẽ tăng theo góc nhìn của US Yield Curve. Sắp long USD tiếp được chưa?
Chart của ngày.
Thế giới tài chính có rất nhiều correlation khá là … dị. Ví dụ như chart dưới đây:
Chart này so sánh đường cong lợi suất (10Y-2Y) của Mỹ với VIX (Trung bình động 8-tuần), đường cong lợi suất này được mình dịch lên 30-tháng so với VIX.
Có thể thấy rằng US Yield Curve này làm khá tốt công việc dự báo hướng dịch chuyển (chứ không phải độ lớn của mức độ thay đổi) của VIX. Mình có dịch tới dịch lui cái line US yield curve thì thấy 30-tháng trông có vẻ khít nhất.
Chart này thì đang giả định là đường cong lợi suất đảo ngược sẽ vẫn là công cụ dự đoán khủng hoảng hiệu quả. Mình chịu, nhưng đối với mình đường cong này khá … vô dụng vì mình không dùng để timing cho cái khung thời gian mình trade được.
Tuy nhiên cái chart này dùng để cảnh báo tình trạng các nhà đầu tư đang quá tự mãn với môi trường low volatility như hiện tại thì cũng được.
Với góc nhìn này có thể chúng ta sẽ có volality spike trong năm nay hoặc năm sau.
Bài phát biểu của Waller.
Anh em có thể đọc ở đây. Tóm tắt ngắn gọn là:
Waller cho rằng không có rủi ro khủng hoảng kinh tế rõ ràng nào được ông nhìn thấy trong các dữ liệu kinh tế của Mỹ. GDP tăng trưởng tốt, vượt cả dự báo trong quý 4 2023. Tăng trưởng tiền lương hơi cao (4.5%) trong tháng 1 2024, điều này cho thấy tiến độ chậm nhưng vẫn hướng tới mục tiêu lạm phát 2%. Thị trường việc làm cũng vẫn chắc chắn. Chi phí lao động cao có thể làm cản trở tiến trình khống chế lạm phát về 2%.
Dữ liệu lạm phát tuy không được tích cực trong đầu năm nay nhưng đã giảm 1 nửa so với 2023. Waller cũng nhấn mạnh việc phải tiếp tục theo dõi các thành phần lạm phát khác như giá hàng hoá, chi phí nhà ở, lạm phát dịch vụ để đánh giá liệu sự gia tăng lạm phát gần đây là một ổ gà trên đường tiến tới lạm phát 2% hay là dấu hiệu của xu hướng lạm phát tăng trở lại.
Do vậy, Waller nhấn mạnh Hà Nội không vội được đâu trong bài phát biểu của mình.
Nhưng ngài cũng nói việc cắt giảm lãi suất trong năm nay nếu tình hình tiến triển tốt là hợp lý. (mình nghĩ là cuối năm)
Mình dịch bài là … cẩn thận không có cắt tháng 5 đâu.
NQ trade.
Mình vẫn thấy trade short NQ và ES là một trade có tính thuyết phục cao dựa trên những yếu tố mình đã nói khá nhiều ở telegram và các post trước.
Tuy nhiên yếu tố quan trọng nhất là giá thì nó lại đang đấm vào mồm mình.
NDX có một pha điều chỉnh ABC rất đẹp và cơ bản. Khả năng cao lần thứ 2 short NQ này sẽ bị SL (Lần 1 bị BE). SL NQ lần này của mình ở 18591.
Nếu thị trường tiếp tục tăng thì rất có thể đây sẽ là một David Hunter melt-up.
Hmm, mình sẽ vẫn chờ đợi một cơ hội timing khác.
FX.
Mấy ngày gần đây chúng ta thấy mặc dù US Yields tăng nhưng dollar lại giảm, nhưng nếu zoom out thì mối quan hệ yield up-dollar up vẫn ổn.
Rate differentials giữa US và EU, UK vẫn gợi ý EURUSD và GBPUSD thấp hơn theo ý kiến cá nhân mình.
Chúng ta có DXY thấp hơn những ngày qua theo mình là để clean up chỗ vị thế short EUR được tích luỹ từ đầu năm. Positioning của EUR bây giờ theo mình là đã clean và neutral hơn, chúng ta có thể bắt đầu tính toán một trade long USD từ bây giờ.
Cheers!
P.S: Cái trade Japan 2020 của Buffett chạy phồng phộc. Giờ thì ai cười đây. Legendary!
Telegram channel: https://t.me/AnhHoaSy
Câu hỏi, phản hồi, comments, hoặc bất cứ chuyện gì liên quan tới trading? Nhắn cho mình vào Telegram id @hoangnguyen0511