The Daily Obs. #13: USDJPY và hiệu ứng cuối tháng.
NASDAQ up + Vol up. USDJPY thường tăng vào t-2, và thường tăng khi SPX tăng trong tháng.
Chart của ngày.
Nasdaq tăng cùng với VXN (Nasdaq implied volatility). Thường thì index và vol sẽ có tương quan âm (negative correlation), tức là index tăng thì vol giảm, index giảm thì vol tăng.
Hiện tại thì Nasdaq và IV của nó đang có tương quan dương (30-day correlation > 0), điều này cũng được thể hiện trên chart, cả 2 index đều đi lên. Hiện tượng này thường xảy ra khi chúng ta tiếp cận một tradable top. Tất nhiên cũng có lúc nó sai, ví dụ như hồi tháng 3 năm ngoái. Đợt này sai theo mình cũng dễ hiểu khi cả thị trường cùng nhau sợ cái khủng hoảng ngân hàng, anh em dắt díu nhau đi hedge và mua put nhiều nên vol nó spike.
Mình nghĩ đợt này khi kết hợp với các yếu tố và tín hiệu khác, khả năng nghiêng về phía đây là một tradable top nhiều hơn.
USDJPY vs hiệu ứng doanh nghiệp cuối tháng (Corporate month-end effect) và hiệu ứng cuối tháng (month-end effect).
Nói về FX seasonality thì từ hơn 20 năm trước các researchers đã nghiên cứu về flows và seasonal tendency của các cặp tiền vào những ngày làm việc cuối tháng.
Một ví dụ mà mình hay nhắc tới trong channel Telegram là xu hướng các doanh nghiệp Mỹ mua USD để hedge doanh thu toàn cầu của họ 2 ngày trước ngày làm việc cuối cùng (t là ngày làm việc cuối cùng, thì ngày hedge thường là t-2).
Tại sao thì tại là vì đa phần FX settlement là t+2. Cho nên để các doanh nghiệp Mỹ chốt số vào cuối tháng thì họ làm trước đó 2 ngày. Nghe có vẻ đơn giản, nhưng các doanh nghiệp họ chọn hedge 1 lần vào cuối tháng hoặc cuối quý chứ không phải cứ có doanh thu là hedge. Họ làm ăn kinh doanh chứ không ngồi day-trade.
Ví dụ một cặp tiền nổi bật là USDJPY. Đây là tích luỹ return của Long USDJPY vào ngày t-2 từ năm 2012 tới giờ.
Tiếp đến chúng ta có month-end effect. Anh em có thể đọc về cái month-end effect này ở đây:
https://quantpedia.com/strategies/turn-of-the-month-in-equity-indexes/
https://www.quantifiedstrategies.com/turn-of-the-month-trading-strategy/
Nhiều khi chiến thuật nó chỉ đơn giản kiểu thế này: nếu tháng này SPX tăng giá mà còn 5 ngày nữa là hết tháng, mua GBPUSD và cover vào ngày cuối cùng. Lý do có hiệu ứng month-end effect kiểu này là do hành vi của các pension funds. Đặc biệt là UK pension funds vẫn chưa thay đổi hedging activity của họ. Anh em cứ thoải mái đào xung quanh cái month-end này.
Đối với USDJPY thì FX traders và market makers quan sát được nếu SPX tăng giá trong tháng thì vào ngày làm việc cuối cùng của tháng USDJPY có xu hướng tăng giá.
Thêm vào đó lạm phát ở Nhật đang còn nằm dưới BoJ target. Cuộc họp BoJ vừa rồi thì vẫn thế, như vậy chúng ta có thể coi BoJ đã nằm ở gương chiếu hậu và hoàn toàn không có ảnh hưởng gì tới việc trading của anh em ta trong tuần này.
Trade gì?
Như mình thì mình sẽ tìm cách long USDJPY từ thứ 2 cho tới hết thứ 5. Nhưng mình đang ôm 2 trade (Long oil và Short NQ) rồi nên mình không muốn tăng rủi ro lên làm gì.
Nếu mình đóng oil thì sẽ cân nhắc trade USDJPY.
Lịch tuần này.
Tuần này là một tuần dày đặc công bố các dữ liệu quan trọng và sự kiện.
Anh em xem lịch thì đừng quên QRA vào thứ 4 tuần này lúc 20:30 nhé.
Cheers!
Telegram channel: https://t.me/AnhHoaSy
Câu hỏi, phản hồi, comments, hoặc bất cứ chuyện gì liên quan tới trading? Nhắn cho mình vào Telegram id @hoangnguyen0511