The Daily Obs. #106: Thứ ba quay đầu.

Turnaround Tuesday là hôm nay. Volatility spike.

Aug 06, 2024

Điểm quan trọng.

VIX spike lên tận 65, mức cao thứ 3 trong lịch sử chỉ sau GFC và Covid. Chênh lệch H vs C trong ngày của VIX cũng được ghi nhận ở mức cao nhất chưa từng có.
Rất có thể hôm nay là ngày Thứ ba quay đầu.
US Economic surprise theo mình sẽ vẫn tăng trong thời gian tới.
Systematic funds tiếp tục bán.

Xin chào Trader.

Mình là Hoàng và đây là thư The Daily Obs. tới từ Anh Họa Sỹ Trading. Thư là những quan sát và phân tích hàng ngày về thị trường tài chính thế giới giúp cho bạn có được những ý tưởng giao dịch chắc chắn hơn là chỉ kẻ vẽ. Thư tập trung nhiều chút vào FX, và Chỉ số chứng khoán, một chút vào Hàng hóa, và Cryptos.

Charts của ngày - Volatility.

Phiên ngày hôm qua đã đánh dấu mức tụt giảm lớn nhất trong ngày (-3%) của S&P 500 kể từ tháng 09/2022.

Chỉ số $VIX (S&P 500 implied vol) đã spike lên tận 65.73, đây là mức ghi nhận cao thứ 3 kể từ năm 1990. Chỉ có GFC và Covid-19 là 2 lần có VIX spike cao hơn. Chênh lệch giữa mức giá cao nhất của VIX với mức giá đóng cửa đang là lớn nhất, chưa từng ghi nhận. Điều này ám chỉ voliatility đang rất cao.

Thông thường những mức VIX cao thế này sẽ sớm đánh dấu đáy của thị trường cổ Mỹ.

GS Panic Index (1 indicator được tạo thành từ VIX, SPX Skew, SPX vol term structure, và VVIX) cũng đã tăng lên mức gần cực đại 9.1/10.

Spread VIX3M/VIX thì đang ở mức dưới 1, thường chỉ xảy ra trong các đợt panic sell như Covid, hay 2018 taper.

Nếu nhìn vào đây, mình nghĩ cổ Mỹ đang gần với một đợt điều chỉnh tăng trước khi tiếp tục giảm trở lại. Mình vẫn đang hold Short ES từ hôm 12/07, hôm qua có tính đóng nhưng rồi lại chưa 😂.

Theo team TS Lombard, sự biến động trên thị trường có thể kéo dài trong một thời gian. Andrea Cicione (TS Lombard) chỉ ra rằng cổ phiếu mất trung bình 4-5 tuần trước khi thực sự phục hồi bền vững.

Turnaround Tuesday.

Ở thị trường cổ phiếu Mỹ nó có 1 cái hiện tượng mà anh em bên đó gọi là “Turnaround Tuesday”, mình tạm dịch là “Thứ ba quay đầu”.

Có nhiều kiểu setup để trade cái Thứ ba quay đầu này, nhưng mình thấy có 1 strategy đơn giản mà hiệu quả như sau:

Mua ES/SPY ở giá đóng cửa phiên thứ 2. Bán vào giá đóng cửa phiên thứ 3 ngay sau đó, nếu:
- Thứ 5, Thứ 6, và Thứ 2 là 3 ngày giảm điểm liên tục. (Close Thur > Close Fri > Close Mon)

Kết quả backtest strategy này trên mạng cũng có nhiều, ví dụ:

Nếu chúng ta breakdown return của SPY theo seasonality các ngày trong tuần sẽ có kết quả như sau:

Có thể thấy Thứ ba là ngày có lợi nhuận trung bình cao nhất trong số các ngày.

Theo kinh nghiệm cá nhân của mình thì Thứ ba quay đầu hiệu quả nhất trong bear market, pha điều chỉnh lớn, cộng thêm volatility cao. Ví dụ như đợt này đánh chắc hiệu quả.

Hơi dở hơi là hôm qua đ post sớm cho anh em biết.

US Econ surprise.

Mặc dù cả CESI, và Citi Econ data change index (đo dữ liệu kinh tế so với trung bình 1-năm) đều đang ở mức âm, nhưng có thể thấy CESI đã tăng trở lại trong những tuần gần đây.

Mình vẫn nghĩ các con số công bố sắp tới sẽ tiếp tục “beat forecast”, đặc biệt là trong bối cảnh hơi “hỗn loạn” bây giờ, các nhà dự báo sẽ có xu hướng dự báo hơi xấu đi 1 tí.

US Equities Positioning.

3 nhóm systematic funds là Vol control, CTA, và Risk Parity tiếp tục bán.

Theo Nomura, các Vol control funds đã bán các hợp đồng tương lai trị giá $83.6B do cú sốc volatility vừa rồi. Giảm thêm 1% nữa có thể kích hoạt thêm $15B để bán từ nhóm này trong hai tuần tới.