Charts #5: Câu chuyện dẫn dắt đang thay đổi.

Thị trường muốn nói điều gì đó về narrative chính đang dẫn dắt bây giờ.

May 05, 2024

Xin chào Trader.

Mình là Hoàng và đây là thư CHARTS tới từ Anh Họa Sỹ Trading. Thư bao gồm các charts nổi bật về thị trường tài chính thế giới trong tuần qua được tổng hợp và bình luận bởi mình. Hi vọng bạn sẽ tìm được mảnh ghép còn thiếu trong việc xây dựng các ý tưởng giao dịch của mình.

Sau đây là những charts quan trọng trong tuần này:

Dữ liệu có hơi hướng stagflation nhưng mình thấy đây không phải là môi trường stagflation và rất khó để chúng ta đi sang hướng này.
Dữ liệu việc làm có “mềm” đi nhưng vẫn ổn.
PMI dịch vụ cũng gây bất ngờ về phía dưới.
Cả dollar và dầu đều giảm trong tuần này. Correlation dầu và dollar tiếp tục được duy trì trong trading regime 2020s này.
Narrative chính của thị trường đang trong giai đoạn thay đổi.

Mặc dù các data được công bố gần đây có hơi hướng stagflation nhưng các bạn stagger có thể bớt bớt lại được không 😂. Nước Mỹ vẫn đang tăng trưởng dương ầm ầm mà.

Thứ 6 vừa rồi các bạn lại được dịp bóp dữ liệu NFP sang hướng tăng trưởng yếu. Ơ nhưng mà tăng trưởng yếu hay mạnh thì vẫn là tăng mà, vẫn có nhiều việc làm được tạo ra. Có phải tăng trưởng việc làm âm đâu mà ‘stag’.

Thêm vào đó mức tăng này đến từ việc làm toàn thời gian, số lượng công việc bán thời giảm đã giảm. Doomers chắc cũng nên bớt bớt lại tí.

“I don’t see the ‘stag’, …

- Jerome Powell -

Quits rate tiếp tục giảm từ 2.2% về 2.1%. Correlation giữa headline CPI YoY và Quit rates cũng ổn, điều này gợi ý lạm phát khó tăng mạnh trở lại trong những tháng tới.

Job Openings cũng giảm về mức thấp nhất kể từ tháng 02/2021, chạm mức 8.448M. Dữ liệu Job Openings này cũng có correlation rõ ràng với lạm phát,

AHE cũng được công bố thấp hơn dự báo 0.2% MoM thực tế vs 0.3% MoM ước tính. Con số YoY ở 3.9%.

… I don’t see the ‘flation’.”

- Jerome Powell -

Mình thì mình vẫn ở bên phía lạm phát “dính” và dễ tăng trở lại như có nói ra rả với anh em từ cuối năm ngoái, đầu năm nay.

Tuy nhiên với những gì mình quan sát được từ các dữ liệu thị trường gần đây, cùng với các narrative đang có trên thị trường, rất có thể chúng ta sẽ thấy câu chuyện lạm phát sẽ được dịch chuyển sang disinflation trong thời gian sắp tới.

Sau công bố dữ liệu việc làm thì thị trường cũng đã nhanh chóng phản ánh >50% khả năng cắt giảm lãi suất của FED vào kỳ họp tháng 9.

Một nhóm dữ liệu khác cũng khiến anh em stagger gáy tưng bừng là PMI.

S&P Services PMI, và ISM Services PMI đều giảm. Trong đó ISM Services PMI tụt mạnh xuống dưới 50 ở mức 49.4, thấp nhất kể từ 12/2022.

Các thành phần quan trọng của ISM Services PMI như Đơn đặt hàng mới, Việc làm đều giảm. Trong đó Giá phải trả (Price Paid) lại tăng mạnh lên 59.2

Sau khi liên tục cảnh báo anh em về cái club “Higher for Longer” ở đây, và vị thế đông đúc của đồng dollar ở đây, thì có vẻ tuần qua view này đã ăn đấm.

DXY giảm cỡ 1% trong tuần.