Charts #1: Các tín hiệu lộn xộn.
Thị trường nào mới đúng?
Xin chào Trader.
Mình là Hoàng và đây là thư CHARTS tới từ Anh Họa Sỹ Trading. Thư bao gồm 5 đến 10 charts nổi bật về thị trường tài chính thế giới trong tuần qua được tổng hợp và bình luận bởi mình. Hi vọng bạn sẽ tìm được mảnh ghép còn thiếu trong việc xây dựng các ý tưởng giao dịch của mình.
Sau đây là những charts quan trọng trong tuần này:
S&P 500 tăng giá như thể FED sẽ cắt giảm lãi suất.
Lợi suất tăng như thể FED sẽ nâng lãi suất.
Vàng tăng như thể sắp có khủng hoảng xảy ra.
Dầu thì lại tăng như thể kinh tế tăng trưởng tốt.
Còn ông Cryptos thì tăng như kiểu không có chuyện gì đang xảy ra.
Vậy chuyện gì đang diễn ra?
1. FED Funds Futures và S&P 500.
S&P 500 đã tăng tầm 30% kể từ đáy tháng 10/2023, màn trình diễn YTD cũng đang là ~10% mặc dù thị trường đã gỡ bỏ kỳ vọng 6-7 lần cắt giảm lãi suất.
Hồi đầu năm mình nghĩ cái trade SHORT NQ của mình sẽ dựa nhiều trên việc thị trường re-pricing kỳ vọng cắt giảm lãi suất này. Nhưng bây giờ nhìn lại, kỳ vọng cắt giảm 6-7 lần đã giảm còn 2-3 mà SPX vẫn tăng, thì rất có thể cả đoạn tăng giá vừa rồi lý do chính là vì cái khác.
Câu trả lời dễ nhất mà mình nghĩ ra là do Treasury (chị Yến) sử dụng TGA, phát hành tín phiếu, và tiền rút khỏi RRP. “Powell pivot” cuối năm 2023 chỉ là đổ thêm dầu vào lửa.
Sau đó thị trường tiếp tục tăng giá mình nghĩ là do momentum, market-breadth được cải thiện nhiều hơn so với đoạn tháng 10-12/2023.
Bây giờ thì thị trường vẫn tiếp tục tăng như thể chắc chắn là năm nay FED sẽ cắt giảm lãi suất.
2. Trái phiếu chính phủ Mỹ.
Trong khi đó thì lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ vẫn tăng, do đó giá trái phiếu Mỹ tiếp tục giảm.
Điều này là trái ngược hoàn toàn với những gì thị trường cổ phiếu đang pricing in. Thị trường trái phiếu theo mình đang pricing như thể FED sẽ tăng lãi suất.
3. Vàng và bạc.
Giờ ai cũng nhắc tới vàng và bạc, dù là cryptos trader hay fx hay commodity trader.
Nhưng lý do đằng sau đợt rally này là gì thì không phải mấy ai cũng có lời giải thích thuyết phục.
Vàng được gọi là đủ thứ trên đời.
Inflation hedge. Hmm, cũng không phải một hedge hoàn hảo.
Store of value, hedge khủng hoàng, chiến tranh, thảm họa, vvv. Nó được gọi với đủ các tên gọi và chức năng khác nhau.
Vậy cuối cùng vàng là gì? Và chu kỳ này có chuyện gì mà vàng và lãi suất thực đã phá vỡ correlation tồn tại nhiều năm nay.
Ở những thời điểm “bình thường” khác trong quá khứ, môi trường lãi suất cao là xấu cho vàng vì đơn giản là vàng không cung cấp bất cứ 1 tí lãi suất nào và lại còn nagative carry.
Môi trường bây giờ đang cho thấy điều ngược lại. Lãi suất cao lại đang tốt cho vàng.
Vì sao nhỉ?
Một vài người cho là do Debt Monetization. Một số khác cho là do các Ngân hàng TW mua vào, và nhu cầu cao từ Trung Quốc. Mình thì thấy tất cả các lập luận đấy đều ok, nhưng không thuyết phục lắm.
Ngoài ra, khi vàng và bạc cùng bước vào trend tăng, đa phần trong quá khứ chúng ta sẽ thấy bạc tăng giá tốt hơn do được nhìn nhận là high beta.
Hiện tại mình thấy những người tham gia thị trường cũng đang trông chờ điều này. Liệu gold/silver ratio có giảm cùng DXY?
Mình chịu.
Mình chỉ đang thấy chúng nó tăng như thể pricing in khủng hoảng vậy.
4. Dầu.
Trong khi đó dầu thì tăng hơn 20% YTD.
Nhiều người bảo là do các rủi ro và căng thẳng địa chính trị. Mình thấy không phải thế. Nếu mà dầu tăng giá mà là do geopolitical risk thì chúng ta đã phải thấy dầu giảm giá trong tháng 2 rồi, đây nó lại cứ bò lên.
Nếu suy nghĩ đơn giản theo hướng cung cầu thôi thì năm nay chúng ta đang có khối lượng tồn kho ít.
Đi cùng với việc dự báo nhu cầu liên tục được xét nâng lên.
Có vẻ như dầu thì lại như đang pricing in một nền kinh tế tăng trưởng tốt.
5. Cryptos.
Còn trong khi đó thị trường cryptos vẫn đang YOLO ở ATH như thể không có chuyện gì xảy ra vậy.
Tuần này charts ít thế thôi. Hẹn gặp anh em vào CHARTS chiều chủ nhật tuần sau.
Cheers! 🍻
One of the frustrating things for people who miss the first rally in a bull market is that they wait for the big correction, and it never comes. The market just keeps climbing and climbing.
- Marty Zweig -
Telegram channel: https://t.me/AnhHoaSy
Câu hỏi, phản hồi, comments, hoặc bất cứ chuyện gì liên quan tới trading? Nhắn cho mình vào Telegram id @hoangnguyen0511